國內(nèi)的供需關系、消費市場環(huán)境和進口車價格，是決定明年車價的主要因素。根據(jù)這些因素分析，我們預計，明年中國汽車價格有8%～10%的下降空間。 　　供需關系將保持穩(wěn)定 　　回顧2002～2004年我國汽車市場的表現(xiàn)，可以發(fā)現(xiàn)，供需關系對汽車價格有著很大的影響：2002～2003年，消費需求激增，供不應求是市場主旋律，加價銷售成了普遍現(xiàn)象；2004年，多方面原因?qū)е碌某謳糯徱种屏似嚨南M需求，產(chǎn)能過剩帶來的產(chǎn)品積壓，又迫使廠商持續(xù)不斷地降低價格。展望未來，我們認為汽車的供需關系將保持一個穩(wěn)定發(fā)展的態(tài)勢。 　　從供給來看，理性的投資和生產(chǎn)將被大多數(shù)汽車企業(yè)所奉行。汽車廠商在歷經(jīng)了沉寂——爆發(fā)——低迷的大悲大喜考驗之后，以往盲目樂觀或悲觀的生產(chǎn)規(guī)劃有望回歸理性，企業(yè)在制訂排產(chǎn)計劃時將更加趨于謹慎。 　　從需求來看，今年汽車市場低迷的主要因素就是消費者普遍的持幣待購。一方面消費者普遍預期明年取消配額和關稅降低，將促使國內(nèi)汽車產(chǎn)品價格繼續(xù)大幅跳水；另一方面今年汽車廠商為減輕庫存壓力而進行的大規(guī)模集體降價，造成了消費者的市場恐慌心理，雙重力量抑制了消費者的購買愿望。但是，隨著我國人均GDP的穩(wěn)步增長，我國城鎮(zhèn)居民的可支配收入將不斷增加，而轎車價格卻在逐年下降，這種相反的變化趨勢，表明我國汽車的潛在消費需求依然存在并在不斷膨脹，未來將逐步得到釋放。 　　國際經(jīng)驗表明：汽車擁有率隨著國民人均收入水平的上升而上升。人均GDP達到1000美元是汽車進入普通家庭的一個標志；人均GDP達到3000美元，汽車就會大規(guī)模進入普通家庭。假設我國人均GDP以6%的保守增長率持續(xù)增長，按照世界主要國家的平均汽車保有率估計，到2010年，我國的汽車保有量底限將達到7000萬輛，每年的保有量增長率為15%左右，考慮到保有汽車中有部分要更新?lián)Q代，則實際新增汽車的年均增速為15%～20%。 　　汽車消費環(huán)境將會逐步趨好 　　汽車消費環(huán)境包括汽車消費信貸辦法和燃油等使用成本。汽車消費信貸目前已經(jīng)是最為惡劣的情況，汽車信貸成為了抑制汽車消費的一個重要障礙：銀行方面采取商用車基本拒貸，乘用車嚴格控制的措施，汽車金融公司由于初入市場，資金來源和借貸利率受到限制，加之對于目前中國個人信用體系不完善的無奈，它們業(yè)務的開展并不理想，汽車信貸成為了抑制汽車消費的一個重要障礙。相信，將汽車產(chǎn)業(yè)視為支柱產(chǎn)業(yè)的政府不會坐視不理，有可能在未來繼續(xù)出臺有利于汽車信貸的相應的導向性法規(guī)，同時隨著中國個人信用體系的逐步完善，汽車金融公司也會慢慢進入狀態(tài)，在汽車消費信貸中扮演重要角色。 　　目前的國際原油價格高企對汽車消費起了很大影響作用，一個直接的影響就是今年政府已經(jīng)三次上調(diào)燃油價格，造成了汽車使用成本的增加。如果將汽車購買價格和產(chǎn)品使用費用之和綜合定義為汽車價格，那么使用成本的增加實際上是增加了汽車價格，影響了消費者的購買需求。而據(jù)華夏證券研究所石油行業(yè)分析師預計，國際原油價格明年起將呈現(xiàn)一個逐漸走低的趨勢，油價上漲壓力將大為緩解。 　　綜合來看，汽車消費環(huán)境今后將逐漸得到改善，鼓勵消費的正面拉動作用將得到積極體現(xiàn)，汽車消費需求有望得到正常釋放。 　　與國際車價接軌尚待時日 　　我們經(jīng)常說的“車價與國際接軌”，到底是什么接軌？應當認識到，與國際同類產(chǎn)品的價格趨同不是國產(chǎn)車的價格接軌目標。我們認為，與國際接軌應當看單車利潤或者說企業(yè)毛利率，從這個角度的接軌才是中國汽車企業(yè)和整個產(chǎn)業(yè)所要達到的最終目標。 　　從單車利潤來看，中國汽車目前的單車利潤遠高于國際成熟汽車市場單車利潤。以通用和大眾為例，2003年，別克品牌在中國單車利潤為4000美元，而在美國僅為600美元；2003年，帕薩特品牌在中國單車利潤為3000美元，而在美國也僅為600美元。利潤相差5～6倍。 　　從利潤率來看，中國汽車毛利率一直高于國際水平，有數(shù)據(jù)表明，國際跨國汽車集團的毛利率大多在10%～15%左右，而據(jù)統(tǒng)計，中國轎車業(yè)上半年的平均毛利率為22.6%，上海通用更以36%的毛利率高居榜首。隨著汽車企業(yè)持續(xù)不斷地降價，毛利率水平不斷下滑，今年下半年以來下滑速度明顯加快。隨著產(chǎn)能過剩帶來的市場競爭激烈程度的加劇，未來的中國汽車業(yè)毛利率逐漸下降是必然趨勢，其最終目標就是國際成熟市場的平均毛利率。 　　進口車價格不會大降 　　國際同類產(chǎn)品進口中國的價格也將決定明年車價。 　　顯然，國產(chǎn)車的價格應該低于國際同類產(chǎn)品進口中國的價格，否則在將來無配額限制的情況下，利益將驅(qū)動經(jīng)銷商和消費者選擇進口車而不是國產(chǎn)車。 　　影響外國車型進口中國的進口價的因素很多，配額、關稅是重點提及的問題，而事實上，明年開始的配額取消和關稅下調(diào)，并不會給進口車的價格帶來很大的下調(diào)沖擊，從而也不會像人們普遍預期的那樣對國產(chǎn)車的價格有顯著的拉低作用。 　　實際上，從今年年初申請配額開始，對于2005年配額取消的預期，就對配額的市場交易價格產(chǎn)生了影響，配額價格從2003年的10萬元左右降至僅有幾千元。即使明年配額取消，進口車的價格受到的影響也很小。 　　從明年開始就要執(zhí)行落地完稅政策，各個口岸不能再為汽車設立保稅區(qū)，這樣，汽車產(chǎn)品從口岸進口之后就必須立刻完稅，對于進口車商來說資金周轉(zhuǎn)的壓力陡然增大，經(jīng)營風險隨之增加，加之目前汽車市場的低迷行情，進口車商將本著謹慎進口的原則，預訂明年的車型會更趨于保守一些，進口車供給量的穩(wěn)中有降，可能甚至會導致進口車價的反彈。 　　其次，根據(jù)我國現(xiàn)行的征稅模式，進口汽車產(chǎn)品在到岸后需繳納關稅、消費稅、增值稅三種稅費后才能通關，進口車的實際稅率應該是三種稅率的綜合反映，其計算公式為： 　　綜合稅率＝(1+關稅稅率)×(1+增值稅稅率)/(1-消費稅稅率)-1 　　假定目前的增值稅率保持17%不變，消費稅率保持8%不變，綜合稅率的降幅只有5%左右。 　　如果考慮到國際運輸包裝費、港雜費、經(jīng)銷商利潤等其他方面，實際的進口車價格降幅應該還低于綜合稅率的降幅。 　　從上面的討論中我們可以看出，國產(chǎn)汽車的價格應當滿足： 　　單車生產(chǎn)成本<國產(chǎn)車價格<國際同類產(chǎn)品進口價格 　　企業(yè)在這個價格空間內(nèi)還會考慮到營銷策略、市場競爭等方面的因素，從而制訂出產(chǎn)品價格。 　　國際成熟汽車市場上的汽車產(chǎn)品隨著上市時間的長短，每年有約3%～5%的折價，沿用這一趨勢，同時考慮到由于競爭的激烈，企業(yè)利潤率逐漸下降，預計明年中國汽車平均價格會有8%～10%的價格下跌。