今日公司公布中報：實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入48.90億元，同比增長9.34%；實現(xiàn)凈利潤2.25億元，同比下降23.79%；折合EPS0.11元。 輕卡業(yè)務(wù)呈上升趨勢。1h06，公司銷售輕卡51470輛，同比增長12.98%；毛利率為7.56%,同比微降，但較去年末微升  把握升浪起點 現(xiàn)在機構(gòu)底部建倉名單外匯市場直通車 沒有必賺只有穩(wěn)賺 。 柴油發(fā)動機業(yè)務(wù)繼續(xù)在下降通道中運行。1H06，東風康明斯銷量85960臺，同比下降29.59％；毛利率為23.31%,同比下降3.48%。東風康明斯發(fā)動機銷量低迷，很大程度反映了東風集團在中重卡領(lǐng)域內(nèi)分額的快速下降。 柴油發(fā)動機新品—康明斯9L短期難以放量。2006年5月，東風推出自行開發(fā)的新標準重卡——東風天龍（高端配備雷諾dci11L發(fā)動機；低端配備東風康明斯9L發(fā)動機(從8.3L延伸上去））。從市場反饋看，東風天龍上市3個月銷量不足千臺，表現(xiàn)不理想。我們認為，東風天龍成本過高售價過高（30－40萬），這可能是導(dǎo)致銷量低迷的主要原因。這背后的一個隱含推理是：東風可以建設(shè)一個新的標準重卡平臺，卻很難迅速建設(shè)新的零部件配套體系。 維持“中性－1”評級。預(yù)計公司2005年、2006年EPS分別為0.21（16x)、0.24元(14x)。 短期公司存在因股改帶來的交易性機會。公司即將開始股改，預(yù)計以送股為主，對價有望達到10送3的平均對價水平。