一、市場總體走勢及細分市場分析 

　　10 年1 季度中重卡目標市場總量超過26 萬輛，同比增長162% ，是汽車細分市場表現(xiàn)最好的，預計全年可能超過90 萬輛，同比增長約40%。 

　　從排量來看，10L 左右排量的發(fā)動機是目前比重最大的排量結構。 

　　從功率來看，重卡發(fā)動機功率平均每年上升10 個馬力，今年300 馬力，明年就會達到310 馬力。按用途來看，牽引車50%以上的份額在330-370 馬力，自卸車70%以上都是大馬力，290-340 馬力。市場主體在330-370 馬力，以濰柴和重汽發(fā)動機為標桿，而300 馬力以下的小馬力發(fā)動機以錫柴、玉柴、上柴為主，但需求結構在減少。從排放標準來看，國家要求較嚴格，但各個地方實施的差異程度較大，以EGR 發(fā)動機為主，是今年的主導，但08 年下半年到09 年上半年曾以高壓共軌為主導，當時大部分廠家都有部分違規(guī)的國2 發(fā)動機。今年基本上不違規(guī)了，匹配EGR 發(fā)動機，共軌的比重逐漸下滑到大約35%，中短期來看，共軌的量可能會增加，但比重肯定會繼續(xù)下滑，因為EGR 發(fā)動機更貼近用戶的需求，其優(yōu)點在于價格低、維修成本、使用成本都較低，且用戶熟悉，所以用戶喜歡。目前各廠家現(xiàn)在基本都有EGR 發(fā)動機資源，整個市場基本都以EGR 為主。從長期來看，由于EGR 不具備國家環(huán)保，未來隨著法規(guī)的嚴格，比重會有變化。 

　　二、市場走勢小結第一，走勢判斷。 

　　今年的重卡市場將會出現(xiàn)前高后低的走勢，二季度達到今年峰值，二季度總量將超過一季度。市場規(guī)模一季度26-27萬輛，二季度保守的話至少也能超過一季度。 

　　主要存在的不可控的等因素有： 

　　1、金融，汽車消費信貸，尤其是重卡的金融信貸在很多地方伸縮性比較大，而重卡至少有一半以上的車輛靠金融，金融模式會決定著消費需求。 

　　2、運價與運量的影響，三月份的運費達到了峰值，三月下旬運費出現(xiàn)了下滑，從2 塊2 到2 塊6 噸公里下降到了1塊6 到1 塊8，現(xiàn)在下降較多。 

　　3、用戶的收益，從整車價格來說，在原材料上漲的過程中，由于競爭的存在，各個主機廠主動漲價的可能性不是很大，轉(zhuǎn)移成本的能力不是很強，但降價的可能性也基本沒有，用戶很難買到更便宜的車，再考慮到運價和成本，二季度達到峰值主要是基于以上判斷。 

　　第二，牽引車的結構、比重會持續(xù)上升，但行業(yè)內(nèi)各品牌份額會變化很大。 

　　比重上升最大的是東風和解放，尤其是東風，東風以前牽引車做的不好，但通過去年下半年到今年一季度，表現(xiàn)還是不錯的，份額提升很多，更快的是解放，主要受益于產(chǎn)能的釋放。比重下滑最大的是重汽和紅巖，重汽主要是因為發(fā)動機的因素導致了占有率的下滑。最有潛力的品牌是福田歐曼，主要是福田重點追求均衡發(fā)展，最近是牽引車沒有發(fā)力，第二是福田產(chǎn)能有限制。但未來隨著新工廠今年九月份投入運營，開始小批試生產(chǎn)，估計到十二月開始發(fā)力，即四季度為來年做儲備時?？傮w來看今年做貢獻不會多，明年會很有機會。 

　　給予福田汽車“推薦”評級，給予濰柴動力“謹慎推薦”評級。